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경제/개인시황15

유럽 재정위기에 둔감해져 가는가? 어제 미국 증시는 다우지수와 S&P500 은 약보합, 나스닥은 약 1% 가까운 조정이 있었습니다. 나스닥의 경우 오라클이 장중 13% 가까이 급락하였기 때문인데요. 오라클의 10% 이상 조정은 2002년 3월 이후 처음 있는 일이라고 합니다. 2007년 ~ 2009년 사이에 발생한 서브프라임 사태 당시에도 10% 이상 급락한 적은 없다고 하네요. 오라클의 주도로 기술주의 조정이 있었고 그 외 섹터들은 양호하였습니다. 오라클에 대한 시장의 반응을 정리하자면 다음과 같습니다. 3분기 실적이 작년 대비 2% 증가 - 시장의 기대치는 8% 증가 실적 부진의 원인으로, 1. 기업의 실행력 부족 2. 경제상황 - 최근 유럽의 재정위기 3. 구조적 문제 - 기존의 소프트웨어 라이선스 및 시스템 판매 모델이 최근 주목.. 2011. 12. 22.
소멸되는 글로벌 악재... 지난 6월 29일 그리스 의회에서 긴축안을 찬성 155표로 가결시켰습니다. 그리고 이어지는 30일 이행법안을 통과시켰습니다. 걱정스런 마음으로 29일 블룸버그TV 를 통하여 실시간으로 관련 사항을 지켜보고 있었는데요. 시위대와 의회의 모습을 함께 보여주는 연출에 더하여 BATTLE OF GREECE 라는 자막이 씁쓸함을 자아냈습니다. 관련 연상을 캡춰해두었습니다. 지난 시황(2011/06/22 - [매매일지/시황] - 그리스 재정위기 한고비를 넘기다.)에서 이미 그리스 재정위기는 한고비를 넘겼다고 판단하였고, 이 후 2주 정도의 기간동안 코스피 지수 2150을 목표 지수로 설정하여 매매에 임하는 것을 언급하였습니다. 지수 2150은 엘리어트 파동상 61.8% 교정비율을 적용하였을 경우의 목표 지수입니다... 2011. 7. 2.
그리스 재정위기 한고비를 넘기다. 오늘 새벽 6시경, 그리스 내각 신임안 투표가 찬성 155표, 반대 143표, 기권 2표로 가결되었습니다. 그리스 정당별 의석수는 다음과 같습니다. 정당 의석수 비고 사회당 155 여 신민주당 86 야 공산당 21 야 극우 15 야 좌파연합 9 야 최근 긴축재정안을 두고 집권 여당인 사회당에서조차 반대 여론이 형성되자 George Papandreou 총리가 내각 재정비 후 의회에 내각 신임안 투표를 요청하였습니다. 이 과정에서 사회당내 정치적 라이벌인 Evangelos Venizelos 국방장관을 신임 재무부 장관으로 기용하였으며 이러한 부분이 사회당 내 결집을 유도한 것으로 판단됩니다. 아울러 정권교체에 대한 위기감도 한몫하였을 것이구요. 일단, 과반석 이상을 차지하고 있는 집권 여당이 긴축 조치를 두.. 2011. 6. 22.
경기순환 모델로 본 미증시 및 IT 종목 최근 한은의 금리인상 기조를 우라가미 구니오의 주식시장 4계절과 연계하여 분석(2011/06/11 - [매매일지/시황] - 주식시장 4계절 중 지금은 어디에 속하는가?)한 적이 있습니다. 이번에는 비슷한 개념인 경기순환 모델을 바탕으로 미증시의 섹터별 상황을 살펴보도록 하겠습니다. 우선, 경기순환 모델을 표현한 간단한 도식을 살펴보도록 하겠습니다. 붉은색 곡선이 증시를 나타내며 초록색 곡선이 경기를 나타냅니다. 다들 알고계시듯 증시가 경기에 대해 선행합니다. 주황색 테두리를 친 영역을 살펴보면, 강세장이며 경기는 아직 정점을 찍지 않은 상태입니다. 이 경우 기술주는 정점을 찍고 하강하며 산업재와 에너지주가 강세를 나타내는 구간입니다. 푸른색 테두리를 친 영역을 살펴보면, 조정장이며 경기는 정점을 찍은 상.. 2011. 6. 20.
경기둔하, 그리스 재정위기... 결국, 관망으로... 지난 14일 기존의 보수적 관점을 철회하고 주식 80, 현금 20 의 포트구성을 제안하였습니다.( 2011/06/14 - [매매일지/시황] - 증시 전망 및 현황, 강세장으로 복귀할 것인가?) 관련 글의 주요 논지는 다음과 같습니다. 신용잔고 감소 및 현물 개인투매 신용잔고 감소 개인 현물 매도 이틀간 5900억 신용잔고 감소 개인 현물 매수 3200억 일봉상 다이버전스 신호 확인 RSI 30 이상에서 발생, 다소 약한 신호 유효함 선물 베이시스 및 프로그램 1.78 콘뎅고 순차익 잔고 -2조 0.87 콘뎅고 순차익 잔고 -2조 미증시 지표의 예상치 부합 부합 부합하지 않음 ECB 와 EU 간 원만한 합의 도출 CDS 1600 CDS 1700 결론부터 말하자면 단 하루 사이에 참고하는 모든 지표에 이상 .. 2011. 6. 16.
증시 전망 및 현황, 강세장으로 복귀할 것인가? 금일 국내증시는 모처럼 강하게 상승하며 5일 이평선에 안착하였습니다. 그동안 현금 40% 비중과 함께 보수적 관점에서의 매매를 제안하였는데요. 지금 분위기라면 반등 혹은 강세장 추세 복귀에 대해 타진해보아도 무방해보입니다. 먼저 일봉으로 살펴보겠습니다. 지난 저점 당시 끝까지 버티던 신용잔고가 제법 규모가 줄어 들었습니다. 그리고 이틀간 현물에서 개인 매물이 5900억 이상 매도되었는데, 그 동안 지수 하락시 주구장창 매수하던 모습에 비하면 특이한 움직임입니다. 투매신호로 파악됩니다. 게다가 일봉상 다이버전스가 형성되고 있는 중입니다. 참고로 다이버전스의 경우 크게 두 가지로 나누어 생각합니다. 첫째, 지수가 직전 고점을 갱신하였으나 RSI 및 MACD, Stochastic 과 같은 보조지표에서는 고점을.. 2011. 6. 14.
주식시장 4계절 중 지금은 어디에 속하는가? 일본의 유명한 애널리스트인 우라가미 구니오는 복잡한 주식시장을 4가지 국면으로 단순화하여 설명하였습니다. 벤자민 그레이엄과 더불어 국내 애널리스트들의 이론적 기초가 되는 분이므로 최근 기관 투자자들의 강세장 논리를 이 우라가미 구니오의 주식시장 4계절로 파악해보겠습니다. 지금의 강세장 논리를 막연하게 파악하시지 마시고 그 이면을 이해하시고 이러한 논리에 허점은 없는지 고민해보시기 바랍니다. 먼저, 주식시장 4계절에 대해 살펴보겠습니다. 주식시장 흐름 읽는 법국내도서>경제경영저자 : 우라가미 구니오 / 박승원역출판 : 한국경제신문사(한경비피) 1998.12.31상세보기 주식시장은 아무리 시간이 흘러도 2~3년을 주기로 시황이 변하고, 이에 맞춰 주식시장을 리드하는 업종 및 그룹도 크게 변화한다. 이는 세상.. 2011. 6. 11.
2011년 6월 한은 기준금리 인상에 대한 고찰 지난 5월 시장의 컨센서스는 한은의 0.25% 금리 인상이었으나 한은은 금리를 동결하였습니다. 참고 - 2011/05/13 - [매매일지/시황] - 한은 기준 금리동결 3% 유지 적절한가? 주요 사항들을 세부적으로 살펴보겠습니다. 금융통화위원회는 다음 통화정책방향 결정시까지 한국은행 기준금리를 현재의 3.00%에서 3.25%로 상향 조정하여 통화정책을 운용하기로 하였다. 지난 5월 금리동결의 이유를 주택담보대출에 따른 가계부채의 위험 때문으로 파악하였는데요. 왠지 한 호흡 늦게 금리를 올린 느낌입니다. 최근 경기둔화 분위기와 맞물려 시장은 금리인상에 충격을 받는 모습을 보여주었습니다. 지난 5월 인상하였다면 지금과 같은 반응이 아니었을 겁니다. 한은이 다소 튀는 것 같습니다. 하지만 결과적으로 물가를 고.. 2011. 6. 11.
2011년 5월 증시현황 및 시황 일반적인 사람의 심리는 수익에 비관적이고 손실에 낙관적입니다. 바꿔말하면 작은 수익에는 금방 겁을 먹고 매도해버리고, 큰 손실에는 '괜찮아 질거야' 라는 근거없는 희망으로 매도하지 못하거나 혹은 물타기로 손실을 누적시키는 것을 의미합니다. 2011/05/26 - [매매전략/단기] - 2011-05-26 오전 증시 현황 및 매매전략 에서 언급하였던 신용잔고에 대한 시나리오를 기억하십니까? 5월초부터 최근 저점인 5월 25일까지 개인의 현물 누적 순매수는 약 4조 2,017억입니다. 그리고 26일 부터 지금까지 반등 구간 동안 1조 7,622억을 누적 순매도하였습니다. 떨어질 때는 주구장창 사더니 주가가 50% 회복하니 그 동안 산 주식의 42%를 매도하였습니다. 물론, 과거 바닥에서 투매를 일삼던 행태에 .. 2011. 5. 31.
세상의 모든 근심 걱정을 짊어지고 사는 법... 주식 매매를 하게되면 세상의 모든 근심 걱정이 다 내것입니다. 아래 이미지는 2008년 7월경 미국 허리케인 예상 경로입니다. 한참 서브프라임 위기와 고유가 문제로 증시가 들썩이던 때였는데. 보통 7월경은 미국도 태풍 시즌이랍니다. 하여 맥시코만 부근 허리케인 발생 및 예상 경로를 점검하곤 하였습니다. 왜냐구요? 바로 거기에 미국 정유시설 및 원유시추 시설이 몰려있기 때문입니다. 혹여 태풍 피해라도 입으면 유가가 널뛸테니까요. 이 무슨 글로벌한 고민이랍니까? ^^ 아무튼 이 무렵을 기점으로 허허하는 마음을 가지려고 애를 많이 썼습니다. 개인적으로 주식 카페 등에 올리던 시황글들도 자제하기 시작하였구요. 자, 주식을 하신다고요? 아래를 보십시오. 바로 그리스 CDS(Credit Default Swap) 지.. 2011. 5. 25.
코스피 중기 조정 국면으로... 금일 코스피는 -2.64% 하락하며, 그 동안 지지선 역할을 해오던 2,090 ~ 2,100 포인트를 크게 하회하였습니다. 기술적으로 보았을때 조정은 이미 단기를 지나 중기 조정 국면으로 들어선 것으로 보입니다. 지난 18일 반등시 추세전환이 아닌 기술적 반등으로 보고 보수적으로 20일 이평선 정도를 목표치로 상정하였습니다. 2011/05/18 - [매매일지/시황] - KOSPI 의미있는 기술적 반등 시도... 하지만, 보수적으로 잡았음에도 불구하고 지수는 그 보다 훨씬 못미치어 밀려버렸습니다. 여러모로 좋지않은 모습이네요. 금일 차트를 보았을 때, 마땅한 지지선이 보이지 않습니다. 주봉으로 보았을 때, 2,000 부근에 추세선이 존재하고 있습니다. 다만, 지난 글에도 살펴보았듯이 주봉상 다이버전스가 발.. 2011. 5. 23.
KOSPI 의미있는 기술적 반등 시도... 현재, KOSPI 지수가 5일 이평선을 회복하고 모처럼 크게 반등하였습니다. 참고로 추세 전환을 논할 수 있는 50% 구간에 20일 이평선이 위치하고 있습니다. 따라서, 단기 반등 목표 지수를 20일 이평선으로 상정하고 대응하시면 무난할 것 같습니다. 금일 지수 움직임을 기존 주도주인 자동차, 화학과 차기 주도주로 거론되고 있는 IT, 금융을 기준으로 Top-Down View 로 살펴보면 다음과 같습니다. 자동차, 화학주의 경우 20일 이평을 회복하는 움직임이 강합니다. 이 또한 반등목표 지수를 20일 이평을 잡아도 적절함을 시사해주는 것이구요. 다만, 차기 주도주로 거론되고 있는 IT, 금융주의 움직임이 약한 편이라 반등 및 추세전환의 주도주로서 자격 미달이 아닐까하는 생각이 듭니다. 만약, 시장이 불.. 2011. 5. 18.
과연, 미국은 3차 양적완화(QE3)를 실시할까? 양적완화란 채권을 매입하여 통화를 공급하는 방법입니다. 현재, 실질 금리가 0% 수준인 미국의 FRB 가 할 수 있는 유일한 경기부양 방법으로 알려져있습니다. 아래는 미국 S&P 500 지수와 1차 양적완화 정책의 상관 관계입니다. 코스피에 대입해서 생각해보면, 1차 양적완화가 언급될 무렵 지수가 900을 하회하고 최저 892.16 을 기록할 당시였습니다. 이후 1차 양적완화가 시작될 무렵 재차 저점 테스트를 하며 992.69 를 찍고 급반등하였습니다. 이때부터 소위 유동성 장세가 시작된 것입니다. 이후 2010년 11월부터 다시 2차 양적완화(QE2)가 실행되었으며 오는 6월에 만료 예정을 앞두고 있습니다. 풀려난 달러(QE2)가 6000억이며 원화로 환산하면 700조 정도 되겠습니다. 그러고보면 지난.. 2011. 5. 14.
한은 기준 금리동결 3% 유지 적절한가? 시장의 예상을 뒤엎고 금일 한국은행은 기준금리를 3% 로 동결하였습니다. 주요 사항들을 세부적으로 살펴보겠습니다. 금융통화위원회는 다음 통화정책방향 결정시까지 한국은행 기준금리를 현 수준(3.00%)에서 유지하여 통화정책을 운용하기로 하였다. 시장의 컨센서스는 0.25% 인상이었으나, 금리가 동결되어 충격을 주었습니다. 좌회전 깜박이 켜고 우회전했다는 얘기가 나오고 있는데요. 제 개인적인 생각으로도 금리동결은 무리가 있어보입니다. 한은의 주요 업무는 물가 통제이지 일부 대기업 수출 촉진이 아닐텐데 말입니다. 세계경제를 보면 신흥시장국 경제가 계속 호조를 나타내고 선진국 경제도 회복세를 이어가고 있다. 앞으로 세계경제는 회복세를 지속할 것으로 전망되나 일부 유럽국가의 재정문제, 북아프리카․중동지역의 정정불.. 2011. 5. 13.
또, 그리스 재정위기인가? 그리스 국가재정위기가 또 다시 불거지고 있는데, 작년에 비해 국내 반응은 무덤덤한 것 같습니다. 아마도 학습효과 때문이겠지요? 하지만, 아래 CDS 차트를 보고 다시 한번 그 심각성에 대해 고민해볼 필요가 있습니다. 소위, PIGS 문제로 이슈가 되던 무렵의 CDS 는 400bp 정도였습니다. 헌데 지금은 1400bp 입니다. 제가 알기로 1400bp 이면 사실상 부도인데... 비교 체감할 수 있도록 우리나라 CDS 차트를 올려보겠습니다. 서브프라임 당시, 소위 리만(MB, 만수) 브라더스의 고환율 삽질 시너지와 함께 CDS 가 치솟아 올랐을 때가 700bp 정도 입니다. 이 당시 또 다시 IMF 체제가 눈앞에 닥쳤다고 말들이 많았죠. ^^ 현재 포르투갈 CDS 가 700bp 정도입니다. 일단, 이 정도.. 2011. 5. 11.